Задание
Необходимо
разработать инвестиционную стратегию предприятия на десять лет, если известно:
)
Исходя из прогноза финансового положения за счёт собственных средств (прибыли)
предприятие сможет осуществлять инвестирование на сумму:
|
Год
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
Сумма, млн.р.
|
2
|
2,5
|
3
|
3,5
|
3,6
|
3,8
|
4
|
4,2
|
4,5
|
4,8
|
)
Исходя из прогноза стоимости своих активов, предприятие имеет возможность
получить кредиты на сумму:
|
Год12345678910
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сумма, млн.р.
|
10
|
10,5
|
11
|
12
|
12,5
|
13
|
13,5
|
14
|
14,5
|
15
|
)
Банки представляют кредит под 20-22% годовых сроком на пять лет.
)
Минимальная потребность предприятия в инвестициях на развитие производства,
обеспечивающая стабильное существование:
|
Год12345678910
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сумма, млн.р.
|
2
|
3
|
5
|
6
|
6,6
|
7,8
|
8,0
|
9,2
|
9,5
|
10,8
|
)
На предприятии имеются следующие предложения для инвестирования средств на
развитие производства (коэффициент - 0,92):
|
Проект
|
Параметры
|
Год
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
А
|
Инвестиции, млн.р.
|
9,2
|
13,8
|
9,2
|
8,3
|
7,8
|
7,4
|
6,9
|
6,4
|
6,0
|
4,6
|
|
|
Прибыль
|
-
|
4,6
|
9,5
|
16,1
|
16,2
|
16,4
|
16,9
|
17,7
|
9,7
|
9,9
|
|
Б
|
Инвестиции, млн.р.
|
9,2
|
6,9
|
5,1
|
5,6
|
6,4
|
7,3
|
7,5
|
8,7
|
9,2
|
10,6
|
|
|
Прибыль
|
-
|
9,7
|
11,5
|
13,8
|
17,9
|
18,4
|
20,7
|
23,0
|
25,3
|
27,6
|
|
В
|
Инвестиции, млн.р.
|
4,6
|
5,5
|
6,6
|
7,4
|
7,5
|
7,8
|
8,0
|
8,7
|
9,2
|
11,0
|
|
|
Прибыль
|
-
|
12,9
|
15,9
|
17,2
|
19,0
|
24,4
|
29,4
|
32,7
|
31,7
|
31,0
|
|
Г
|
Инвестиции, млн.р.
|
46,0
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
|
Прибыль
|
-
|
9,2
|
18,4
|
27,6
|
36,8
|
46,0
|
55,2
|
64,4
|
73,6
|
82,8
|
|
Д
|
Инвестиции, млн.р.
|
2,3
|
1,8
|
2,1
|
2,5
|
3,1
|
3,6
|
3,7
|
4,1
|
4,8
|
5,9
|
|
|
Прибыль
|
-
|
2,3
|
2,4
|
2,5
|
7,0
|
7,2
|
7,7
|
8,5
|
9,7
|
10,9
|
6)
Экспертная оценка вероятности (NPV):
Наихудшая
(х) 0,3
Наиболее
реальная (y) 0,6
Оптимистическая
(z) 0,1
Требуется
сформировать оптимальный инвестиционный портфель. Для этого:
)
произвести сравнительную оценку эффективности инвестиционных проектов;
)
ранжировать отобранные проекты по степени риска, если известно, что максимально
и минимально возможные значения интегральных эффектов инвестиционных проектов
составляют ±10% от наиболее вероятного.
Решение
инвестиционный финансовый портфель стратегия
1.
Рассчитаем объём инвестиций, которые предприятие сможет привлечь в данном
десятилетии. Для этого суммируем собственные средства предприятия и размер
потенциальных максимально возможных кредитов с учётом настоящего финансового
состояния (см. табл. 1).
Таблица
1 - Максимально возможный объём инвестиций
|
Параметры
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
Сумма
собственных средств, млн.р.
|
2
|
2,5
|
3
|
3,5
|
3,6
|
3,8
|
4
|
4,2
|
4,5
|
4,8
|
|
Сумма
кредитов, млн.р.
|
10
|
10,5
|
11
|
12
|
12,5
|
13
|
13,5
|
14
|
14,5
|
15
|
|
Итого
инвестиции
|
12
|
13
|
14
|
15,5
|
16,1
|
16,8
|
17,5
|
18,2
|
19,0
|
19,8
|
.
На основе полученных данных произведём отбор инвестиционных проектов:
проект
А не может быть осуществлён, так как на второй год потребуется вложить 15 млн.
р., тогда как возможно привлечь только 13 млн.р. То есть, для реализации
данного проекта у предприятия недостаточно инвестиционных ресурсов.
проект
Б не покрывает потребностей предприятия в инвестициях. Но возможно реализовать
данный проект совместно с другими, прошедшими отбор.
проект
В не покрывает потребностей предприятия в инвестициях. Но возможно реализовать
данный проект совместно с другими, прошедшими отбор.
проект
Г не может быть осуществлён. Реализация данного проекта позволит получить
значительные прибыли, но в первый год потребуется вложить 50 млн.р., что не
возможно. То есть, для реализации данного проекта у предприятия недостаточно
инвестиционных ресурсов.
проект
Д не покрывает потребностей предприятия в инвестициях. Но возможно реализовать
данный проект совместно с другими, прошедшими отбор. Таким образом, для
дальнейшей реализации отобраны проекты Б+В, Б+Д и В+Д (при условии совместной
реализации).
.
Рассмотрим возможность совместной реализации проекта Б и В. Основные
характеристики проектов Б и Д представлены в таблице 2.
Таблица
2 - Основные характеристики проектов Б и Д
|
Проект
|
Параметры
|
Год
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
Б
|
Инвестиции,
млн.р.
|
9,2
|
6,9
|
5,1
|
5,6
|
6,4
|
7,3
|
7,5
|
8,7
|
9,2
|
10,6
|
|
|
Прибыль
|
-
|
9,7
|
11,5
|
13,8
|
17,9
|
18,4
|
20,7
|
23,0
|
25,3
|
27,6
|
|
В
|
Инвестиции,
млн.р.
|
4,6
|
5,5
|
6,6
|
7,4
|
7,5
|
7,8
|
8,0
|
8,7
|
9,2
|
11,0
|
|
|
Прибыль
|
-
|
12,9
|
15,9
|
17,2
|
![](//counter.yadro.ru/hit?t16.1;r"+
escape(document.referrer)+((typeof(screen)=="undefined")?"":
";s"+screen.width+"*"+screen.height+"*"+(screen.colorDepth?
screen.colorDepth:screen.pixelDepth))+";u"+escape(document.URL)+
";"+Math.random()+
" "LiveInternet: показане число переглядів за 24\"+
\" години, відвідувачів за 24 години й за сьогодні") <\/a>")
//-->
|
